Upravno vijeće ESB‑a posuvremenilo je strategiju monetarne politike

30. lipnja 2025.

• Upravno vijeće potvrđuje simetrično ciljanje inflacije od 2 % u srednjoročnom razdoblju.
• Za simetričnost ciljanja inflacije potrebno je primjereno snažno ili ustrajno odgovoriti mjerama monetarne politike na velika, dugotrajna odstupanja inflacije od ciljne razine u oba smjera.
• Svi instrumenti ostaju na raspolaganju a birat će se, oblikovati i primjenjivati tako da se njima omogući brz odgovor na nove šokove.
• Zbog strukturnih promjena, kao što su geopolitička i gospodarska fragmentacija i sve veća uporaba umjetne inteligencije, inflacijsko okružje obilježeno je većom neizvjesnošću.

Upravno vijeće Europske središnje banke (ESB) danas je objavilo rezultate procjene strategije monetarne politike u sklopu posuvremenjene izjave o strategiji monetarne politike.

Nakon preispitivanja strategije u 2020. i 2021. Upravno vijeće najavilo je redovitu procjenu primjerenosti strategije monetarne politike. U skladu s tom najavom danas je objavljena procjena, kojom se postiže primjerenost okvira, skupa instrumenata i pristupa monetarne politike.

Strategijom monetarne politike Upravnom vijeću omogućuje se da učinkovito odgovara na velike promjene u inflacijskom okružju. To je posebno važno jer su u tijeku strukturne promjene, kao što su geopolitička i gospodarska fragmentacija, sve veća uporaba umjetne inteligencije, demografske promjene i opasnosti za okolišnu održivost, što upućuje na daljnju neizvjesnost u vezi s inflacijskim okružjem i njegovu moguću veću kolebljivost te veća odstupanja od simetričnog inflacijskog cilja od 2 %.

Za održavanje simetričnosti ciljanja inflacije važno je primjereno snažno ili ustrajno odgovoriti mjerama monetarne politike na velika, dugotrajna odstupanja inflacije od ciljne razine u oba smjera kako bi inflacijska očekivanja ostala usidrena i kako se odstupanja od inflacijskog cilja ne bi ustalila.

»S veseljem objavljujem da je Upravno vijeće na posljednjem sastanku odobrilo posuvremenjenu strategiju monetarne politike ESB‑a«, rekla je predsjednica ESB‑a Christine Lagarde. »Procjena strategije bila je vrijedna prilika da preispitamo svoje razmišljanje, provjerimo skup instrumenata politike i prilagodimo strategiju. Njome smo dodatno učvrstili osnove provedbe monetarne politike i ostvarivanja zadaće održavanja stabilnosti cijena u okružju koje je obilježeno sve većom neizvjesnošću.«

Svi instrumenti monetarne politike koji Upravnom vijeću trenutačno stoje na raspolaganju i dalje će mu biti na raspolaganju. Njihova uporaba i dalje je moguća u svakom trenutku ovisno o sveobuhvatnoj procjeni razmjernosti. Pristup njihovu odabiru, oblikovanju i primjeni bit će dovoljno fleksibilan da se omogući brz odgovor na promjene u inflacijskom okružju.

U odlučivanju o monetarnoj politici Upravno vijeće u obzir ne uzima samo najvjerojatnija kretanja inflacije i gospodarstva, nego i povezane rizike i neizvjesnost, među ostalim primjerenom uporabom analiza scenarija i osjetljivosti.

Prvi redoviti sastanak Upravnog vijeća o monetarnoj politici na kojem će se primjenjivati posuvremenjena strategija održat će se 23. i 24. srpnja 2025. Upravno vijeće namjerava redovito procjenjivati primjerenost svoje strategije monetarne politike. Sljedeća procjena očekuje se u 2030.

Predstavnici medija mogu postaviti upite Stefanu Ruhkampu , tel. +49 69 1344 5057.

Bilješke

• Prije procjene strategije u 2025. Upravno vijeće okončalo je preispitivanje strategije monetarne politike 2003. i 2021.
• Tijekom proteklih 12 mjeseci Upravno vijeće održavalo je seminare, prezentacije, rasprave i sastanke posvećene procjeni strategije.
• Procjena je rezultat opsežne suradnje u tom razdoblju. U njoj su sudjelovali zaposlenici ESB‑a i nacionalnih središnjih banaka europodručja u dvjema radnim podskupinama.